Zillow Mitarbeiter Aktienoptionen

Hervorragende Mitarbeiter-Aktienoptionen 13. August 2013 11:54 Uhr Dieser Bericht ist eine von einer Reihe auf die Anpassungen, die wir an GAAP-Daten machen, damit wir den Shareholder Value genau messen können. Dieser Bericht konzentriert sich auf eine Anpassung, die wir bei der Berechnung des ökonomischen Buchwertes und unseres Discounted-Cashflow-Modells vornehmen. Weve hat die Anpassungen, die wir an NOPAT machen, abgebaut und das Kapital investiert. Viele der Anpassungen in diesem dritten und letzten Abschnitt behandeln, wie Anpassungen an diese beiden Kennzahlen beeinflussen, wie wir den Barwert der zukünftigen Cashflows berechnen. Einige Anpassungen stellen ältere Forderungen an Anteilseigner dar, die den Shareholder Value reduzieren, während andere Vermögenswerte sind, von denen wir erwarten, dass sie dem Shareholder Value zugute kommen. Die Anpassung der GAAP-Daten zur Messung des Shareholder Value sollte Teil eines jeden Investoren-Sorgfaltprozesses sein. Die Durchführung einer detaillierten Analyse von Fußnoten und der MDampA ist Teil der Erfüllung treuhänderischer Verantwortlichkeiten. Weve bereits abgedeckt, wie Mitarbeiteraktienoptionen ein Entschädigungsaufwand sind und wie GAAP-Standards Unternehmen verpflichten, diesen Aufwand ab 2006 zu erfassen. Mitarbeiteraktienoptionen (ESO) beeinflussen nicht nur die aktuelle Rentabilität eines Unternehmens. Sie stellen auch eine Verbindlichkeit dar, die auf einer zukünftigen Aktienverdünnung beruht, da die Mitarbeiter ihre Optionen ausüben und die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien hinzufügen. Mit dem Black-Scholes-Modell. Wir berücksichtigen den beizulegenden Zeitwert aller ausstehenden Mitarbeiteraktienoptionen und subtrahieren diesen Wert aus dem Barwert der zukünftigen Cashflows in unserem Discounted-Cashflow-Modell und der ökonomischen Buchwertberechnung. Unternehmen mit rascher Aufwertung in ihren Aktienkursen können besonders anfällig für hohe ausstehende ESO-Verbindlichkeiten als Optionen zu einem günstigen Preis schnell werden viel wertvoller werden. Tesla Motors (NASDAQ: TSLA) ist ein gutes Beispiel. Angetrieben im ersten Quartal 2013 durch seine erstmalig gemeldete Profit und eine kurze Squeeze, ist die Aktie über 350 in diesem Jahr. Für die derzeitigen Beteiligungsinvestoren verfügt die TSLA derzeit über 25 Millionen Optionen, die zum 31. Dezember 2012 ausstehend sind. Mit dem aktuellen Aktienkurs sowie den wichtigsten Inputs des Unternehmens (zB Aktienkursvolatilität, risikofreier Zinssatz etc.) berechnen wir Der Wert der Haftung der ausstehenden ESOs auf über 2,9 Milliarden oder fast 20 der Marktkapitalisierung. Ohne sorgfältige Fußnotenforschung würden die Anleger nie wissen, dass Mitarbeiteraktienoptionen den Betrag der künftigen Cashflows, die den Aktionären zur Verfügung stehen, verringern, indem sie den Wert der bestehenden Aktien verdünnen. Abbildung 1 zeigt die fünf Gesellschaften mit der größten ausstehenden Mitarbeiteraktienoptionsverpflichtung aus dem Shareholder Value ab dem 6. August 2013 und den fünf Gesellschaften mit der größten ausstehenden ESO-Verbindlichkeit in Prozent der Marktkapitalisierung. Abbildung 1: Unternehmen mit dem größten herausragenden ESO aus Shareholder Value Sources entfernt: New Constructs, LLC und Firmenanmeldungen. Ausgeschlossen sind Bestände mit Marktobergrenzen unter 100 Millionen und PAMT aufgrund ausstehender Fusion. Viele Hightech-Unternehmen finden ihren Weg auf Abbildung 1. Allerdings sind sie weit von den einzigen Unternehmen, die von Mitarbeiteraktienoptionen betroffen sind. Unsere Datenbank zeigt 2.652 Unternehmen mit einer kombinierten herausragenden ESO von über 200 Milliarden am 7. August 2013. Da die ausstehende ESO die Anzahl der verfügbaren Mittel zurückgibt, um an die Aktionäre zurückzukehren, werden Unternehmen mit bedeutenden ESO bei dieser Anpassung einen bedeutend niedrigeren ökonomischen Buchwert haben wird angewandt. Immobilien-Website Zillow (NASDAQ: Z) hatte fast 5,5 Millionen herausragende ESOs Ende 2012, die wir derzeit auf 418 Millionen wert sind. Ohne diese 418 Millionen Haftung zu subtrahieren, hätte Z einen ökonomischen Buchwert pro Aktie von 8 anstatt seines wahren ökonomischen Buchwertes je Aktie von rund -4. Anleger, die ausstehende Mitarbeiteraktienoptionen ignorieren, bekommen nicht ein wahres Bild der zur Verfügung stehenden Barzahlung an die Aktionäre. Durch die Subtraktion des Wertes der herausragenden ESO kann man ein wahreres Bild von dem Wert erhalten, den das Unternehmen für Aktionäre schaffen kann. Sorgfalt zahlt. Sa m McBride hat zu diesem Bericht beigetragen. Disclosure: David Trainer und Sam McBride erhalten keine Entschädigung über irgendwelche spezifischen Aktien, Sektor oder Thema zu schreiben. Disclosure: Ich habe keine Positionen in den erwähnten Aktien und keine Pläne, irgendwelche Positionen innerhalb der nächsten 72 Stunden zu initiieren. Ich schrieb diesen Artikel selbst, und es drückt meine eigenen Meinungen aus. Ich bekomme keine Entschädigung dafür. Ich habe keine Geschäftsbeziehung mit irgendeinem Unternehmen, dessen Bestand in diesem Artikel erwähnt wird. Lesen Sie den ganzen ArtikelZillow Benefits Checkmark Employer Verified Keine Daten Versicherung, Gesundheit amp Wellness Checkmark Krankenversicherung (94) Checkmark Zahnversicherung (27) Flexible Ausgabenkonto (FSA) Checkmark Vision Versicherung (25) Health Savings Account (HSA) Lebensversicherung Ergänzende Lebensversicherung Behinderung Versicherung Krankenversicherung Krankenversicherung Krankenversicherung Krankenversicherung Krankenversicherung Krankenversicherung Krankenversicherung Krankenversicherung Krankenversicherung Krankenversicherung Krankenversicherung Krankenversicherung Krankenversicherung Krankenversicherung Krankenversicherung Krankenversicherung Krankenversicherung Krankenversicherung Krankenversicherung Krankenversicherung Krankenversicherungsanstalt Workers039 Entschädigung Charitable Geschenk Matching Familie amp Parenting Checkmark Mutterschaft amp Vaterschaft verlassen (95) Arbeit von zu Hause Fruchtbarkeit Assistance Abhängige Pflege Adoption Hilfe Kinderbetreuung Reduziert oder flexibel Stunden Militär verlassen Familie Medical Leave Unbezahlten Extended Leave Urlaub amp Zeit aus Perks amp Rabatte Professional SupportWhy Zillow Mitarbeiter Can39t Überprüfen Sie den Aktienkurs 29. Juli 2013 um 11:05 Uhr Der Dummkopf hat vor kurzem Seattle besucht. In dem Video unten, CEO Spencer Rascoff führt uns zu Zillow (NASDAQ: ZG). Erzählt uns, wie der Online-Heim - und Immobilienmarkt funktioniert, was er für seine größten Stärken hält und was die Anleger darüber wissen sollten. Spencer erörtert die Entscheidung von Zillows, die Umsatzerlöse zu steigern und das EBITDA in seinem letzten Ergebnisbericht zu senken, und warum den Mitarbeitern nicht erlaubt ist, den Aktienkurs der Gesellschaft zu verfolgen. Um das vollständige Interview zu sehen, klicken Sie hier. Austin Smith: Sie haben eine ziemlich aggressive North Star EBITDA Marge gesetzt. Korrigieren Sie mich, wenn Im falsch ist, aber ich glaube, dass sein Norden von 30, richtig, ist Ihr Sortiment Spencer Rascoff: Längerfristig, ja. Austin: Richtig. Offensichtlich eine aggressive Zahl. Was für eine Sache wollen wir auf dem Weg zu diesem, das würde darauf hindeuten, dass youre entweder auf oder aus Spencer Spencer: Nun, waren an einem interessanten Ort jetzt. Als wir vor ein paar Wochen ein Ergebnis verzeichneten, haben wir im Berichtszeitraum die Umsatzerlöse von 168 auf rund 180 Millionen gesteigert und wir haben unser EBITDA von rund auf Mitte 30 bis 30s für das Gesamtjahr auf rund 20 Millionen auf Dollarbasis gesenkt Das ganze Jahr. Wir haben es getan, weil das extra 10-15 Millionen, wir beschlossen, für die Werbung zu verwenden. Wir haben unsere Anzeigenpauschale für 2013 grundsätzlich verdoppelt, weil die Werbung für uns gearbeitet hat. Wir hatten zwei Viertel der Ad-Tests unter unserem Gürtel, wir liebten, was wir sahen, und wir beschlossen, auf das Gas in Bezug auf Werbung zu treten. Das wird die kurzfristigen Margen im Jahr 2013 opfern und war sehr, sehr wohl damit. Wir denken, dass es uns für eine Zukunft einsetzt - unklar, ob diese Zukunft 2014, 2015, 2016 - aber eine Zukunft, wo so groß war, dass wir noch kritischer für die Branche werden, noch kritischer für Werbetreibende, und das ist, wo Marge Erweiterung kommt aus. Die Art und Weise, in der das Geschäft läuft, ist, wie können wir das langfristige Margenpotential maximieren, langfristige Shareholder Value Schaffung, anstatt kurzfristige Marge. Austin: OK. Als ein Kerl whos offensichtlich kompensiert auf Zillows langfristige Aktie Leistung in einer aussagekräftigen Weise, wie balancieren Sie die tägliche Natur der Beobachtung Ihrer Lagerverhältnisse Youve offensichtlich hatte eine große kurzfristige laufen, aber wie denken Sie darüber nach Dass Spencer: Nun, für den Anfang haben wir ein Verbot, intern, auf Mitarbeiter Überprüfung der Aktienkurs. Ich weiß, es passiert, aber es kann nicht in der Öffentlichkeit passieren. Wenn ich jemals in ein Treffen gehe und die Leute reden, was ist der Vorrat heute, der verboten ist. Ich setze das aus, und jeder folgt dem, weil es kulturell egal ist. Es ist wirklich egal, was die Aktie bei gestern ist, heute, am nächsten Tag. Was zählt ist, wohin es in drei Jahren werden wird Wheres wird es in 10 Jahren werden Wheres wird es in 20 Jahren werden Sie können sich wirklich in eine Brezel binden, übermäßig konzentriert auf die kurzfristige. Der Wert der Bestandsart geht so, und der Wert der Firma Art geht so. Es wird mal Zeiten geben, in denen die Aktie über dem ist, und es gibt Zeiten, in denen es darunter liegt. Das Wichtigste ist, zu versuchen, all das Lärm zu blockieren, was sehr hart ist, wenn die Medien diesen Lärm verstärken und sich nur langfristig konzentrieren. Austin Smith besitzt Aktien von Zillow. Der Motley Fool empfiehlt Zillow. Der Motley Fool besitzt Aktien von Zillow. Probieren Sie jeden unserer täglichen Newsletter-Service für 30 Tage kostenlos aus. Wir Narren haben vielleicht nicht alle die gleichen Meinungen, aber wir alle glauben, dass die Betrachtung einer vielfältigen Einblicke macht uns bessere Investoren. Der Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.